史赛克，因为这公司太“稳”了，稳到很多人觉得它的增长是理所当然的。
这两年史赛克的动作，不是“守”。
2025年，它给了一份 “超预期” 的 财报，把行业的目光再次拉向了自己。
251亿美元净销售额，11.2%的同比增长，10.3%的有机增长。
这组数字不仅刷新了史赛克的历史纪录，在手术机器人和骨科赛道，这家百年巨头的统治力，还在持续加码。
先看的2025年财报数据，这是一切讨论的基础：
全球净销售额：251亿美元，同比增长11.2%，有机增长10.3%
营业收入利润率：19.5%，调整后提升100bps至26.3%
每股收益：8.4美元（+8.2%），调整后13.63美元（+11.8%）
分区域看，美国市场依然是压舱石：
美国：190亿美元，同比增长12.2%
国际：61亿美元，同比增长8.1%
两大业务板块“双轮驱动”：
史赛克CEO Kevin Lobo在财报会上说：“2025年是我们迈向新高度的里程碑。营收突破250亿，意味着我们正以更强劲的势头，迈入2026年。”
这话不是场面话。
一、史赛克的“买买买”
史赛克，是个“并购狂魔”吗？2024年一年就完成了7笔收购，从关节置换到乳腺癌护理，从神经外科到虚拟护理，几乎把骨科和手术机器人的关键赛道都占了。
进入2026 年1月，史赛克的并购节奏并未放缓。
1月，公司宣布以约49亿美元收购外周血管疾病治疗巨头 Inari Medical，进一步扩大在静脉血栓栓塞症（VTE）治疗领域的产品组合。
InThrill Thrombectomy System 图片来源：史赛克
二、Mako RPS：不是新玩具，是新战场
如果说并购是史赛克在完善业务布局，那技术创新就是它在重塑行业标准。
2026年2月，史赛克宣布对Mako RPS全膝关节机器人动力系统进行有限市场发售。
手持式，是“简化版”机器人吗？不是。
Mako RPS最大的意义，在于它把机器人技术，从“大型设备”推向了“手持工具”。它能术中实时规划，机器人辅助锯切随医生手部动作调整，不需要切割架，能融入现有手术流程。
要知道，Mako在骨科机器人领域已经深耕近20年，在全球46个国家完成了超过200万例手术。而Mako RPS的推出，意味着史赛克正在把机器人技术的门槛拉低，让精准手术变得更普及。
这不是在卖一个新设备，而是在重新定义手术的标准。
三、中国市场不是“增量”，是“主战场”
站在251亿的新起点上，史赛克对2026年的预期，清晰而坚定：
净销售额有机增长率：8.0%–9.5%
调整后每股摊薄净收益：14.90–15.10美元
而这增长的重要引擎之一，就是中国。
根据Frost&Sullivan数据，2024-2032年，中国手术机器人市场规模将从72亿元增长到767亿元，年复合增长率高达34%，远超全球17%的平均水平。
国家医保局在2026年初发布的《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，为行业扫清了商业化障碍。
这份指南按机器人的临床价值分档定价，打破了品牌和入路的限制，让史赛克这样的巨头，和国产机器人站在了同一条价值竞争的赛道上。
以前史赛克在中国是“高高在上”的，现在它要跟国产机器人比性价比、比临床价值、比服务响应速度。这对史赛克来说，既是挑战，更是机会。
史赛克的“稳”，其实是“狠”
很多人觉得史赛克太“稳”了，稳到有点 boring。它的“稳”，其实是“狠”。
它狠在，每一步都踩在行业的关键点上：并购补短板，技术破边界，中国拓市场。
狠在，不跟你玩概念，只跟你玩结果。251亿的营收，10.3%的有机增长。
狠在，当别人还在纠结“要不要做机器人”的时候，它已经在思考“怎么让机器人变成医生的手”。
2026年，史赛克，已经准备好了。
注：以上内容仅供参考，不构成投资建议，本文中对官方政策的相关解读，仅代表本平台观点，内容以官方文件为准。
