全球医械霸主之争：美敦力稳坐第1，中国3巨头有机会超越吗？

一句话总结：美敦力（Medtronic）是全球医疗器械行业的“老大哥”，常年稳居全球第一，产品覆盖心脏、骨科、神外、糖尿病等多个领域，技术领先，市场规模庞大。但近年来，国内企业如迈瑞、微创、联影等正在快速追赶，部分领域已经能和国际巨头掰手腕。

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美敦力在全球的地位：医疗器械界的“苹果”

美敦力常年位居全球医疗器械企业TOP 1，2024年营收超300亿美元。业务覆盖心脏起搏器、脊柱植入物、胰岛素泵、手术机器人……几乎涉及所有高值耗材和医疗设备。在心脏电生理（如起搏器）、脊柱骨科、神外介入等领域几乎垄断市场。

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美敦力，增长放缓

但近几年美敦力呈现出一定程度的增长放缓，原因包括：

• 中国等市场降价压力大，主要是集采的冲击；

• 专利到期，部分产品面临仿制竞争；

• 新兴企业，如爱德华生命科学在心脏瓣膜领域开始超越美敦力。

下面械友来细数一下，在国内医疗器械企业，能在部分领域对美敦力形成挑战的阵营组织。

中国医疗器械行业近几年爆发式增长，部分领域已能替代进口

•  在国产综合型巨头中，能对标美敦力的，有三家：迈瑞医疗、联影医疗和微创医疗。

迈瑞医疗市值超3000亿，监护仪、超声、麻醉机全球前三，海外市场增长快。

联影医疗的CT、MRI国产第一，在高端影像设备方面打破了GPS（GE、飞利浦、西门子）垄断。

微创医疗在心脏支架和手术机器人方面，尤其是旗下心脉医疗的主动脉支架、微创心律起搏器等子公司细分赛道很强势。

•  除了综合性大佬，国产医疗器械中也产生出了细分赛道龙头。

乐普医疗在心血管介入，尤其是心脏支架、可降解支架方面国内领先。

威高股份的骨科、输液耗材，能在国内骨科耗材市场份额占据前三。

先健科技在先心病封堵器方面，全球市场占有率第二。

除此外，启明医疗的TAVR心脏瓣膜，也在近些年成为了国产替代标杆。

•  从高中低端市场来分，国产替代趋势呈现出这样的分布：

1. 在低端市场，像是如注射器、输液器已基本国产化。

2. 中端市场如CT、超声、支架，国产份额超50%。

3. 而高端市场，如手术机器人、ECMO，仍被美敦力、直觉外科（达芬奇机器人）等垄断。

国外主要竞争对手

• 全球医疗器械行业呈现“一超多强”格局。

GPS中的GE医疗（GE HealthCare），在超声、麻醉机、影像设备独有建树，但近年拆分后增长乏力。

罗氏诊断（Roche Diagnostics）是IVD（体外诊断）的全球霸主。

雅培（Abbott）的血糖仪、心脏支架、营养品，和美敦力在心血管领域直接竞争。

• 国外的细分领域王者。

爱德华生命科学（Edwards Lifesciences）心脏瓣膜全球第一，TAVR技术领先美敦力。

直觉外科（Intuitive Surgical）达芬奇手术机器人垄断市场。波士顿科学（Boston Scientific）的冠脉支架、电生理设备，是美敦力的老对手。

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未来趋势：国产替代加速，但高端市场仍难突破。

在我国，接下来很长一段时间里，国产替代+集采将会是主轴，政府优先采购国产设备。这样也会带来直接的成本降低，例如同样性能的CT，联影价格可能是西门子的一半。

出席外，创新的加速，让手术机器人、人工心脏等高端领域开始突破。但挑战仍在，高端技术（如ECMO、高端超声）仍依赖进口。

国产医疗器械国际市场认可度低，以迈瑞、联影为代表的中国顶尖医疗器械产品，在欧美还是主要卖中低端产品。

美敦力仍是全球老大，但中国玩家正在崛起。国内企业迈瑞、联影、微创等已在部分领域实现替代，但高端市场仍需突破。强生、西门子、雅培等各有所长，细分市场有超越美敦力的可能。美敦力作为全能型巨头，增长放缓，面临专利和集采压力。

未来5到10年，全球医疗器械行业可能会从“美敦力一家独大”变成“中美欧三足鼎立”！